Ciclos Históricos, Estoques de Passagem e o Novo Quadro de Variáveis Exógenas CEPEA ESALQ Síntese Este relatório integra 30 anos de série CEPEA/ESALQ com a análise aprofundada de oito variáveis exógenas que convergem simultaneamente sobre o mercado de algodão em 2026: a guerra EUA–Irã e o fechamento do Estreito de Ormuz; o choque do petróleo acima de US$ 100/barril; a crise global do frete marítimo; a alta de 33–48% nos fertilizantes nitrogenados; as fibras sintéticas em reco